环球速读:铁矿石自身供需矛盾并不突出 跟随成材波动

2023-05-23 07:32:45    来源:新浪网


(资料图片)

作者:中钢期货

【逻辑】

上周铁矿石盘面窄幅波动,价格重心环比有所抬高,主要原因是钢厂端即期利润相对较好导致主动减产动作停滞,部分钢厂检修减少甚至出现复产动作,短期受需求高位支撑叠加成材价格走强价格出现一定程度反弹。整体来看,铁矿石盘面受成材价格以及需求边际走弱影响下价格估值理性回归,铁矿石供应端处于回升周期,短期价格反弹则是较好空配时机。

供应方面:主流矿山发运有所下滑,非主流方面表现相对稳定,到港量持续回升,进口矿即期供应跟随前期高发运稳步回升。

需求方面,唐山地区“粗钢平控”政策刺激钢材价格回升以及即期利润较高,钢厂主动减产动作显著减弱,部分钢厂计划复产或提前结束检修,短期需求高位持稳;中期来看,粗钢平控政策将导致铁矿石需求量显著下降,远期需求仍较为悲观。

库存方面,钢厂库存维持低库存结构,钢厂基于后市悲观预期,成材价格回升并未提振钢厂补库,更多是按需采购,短期到港量增加显著、港口疏港量大幅回落,港口库存进入阶段性累库周期。

【观点】

短期铁矿石需求端减弱幅度不及预期,供应端有所回落,短期价格出现一定程度反弹,但中期铁矿石供需宽松格局较为确定,短期铁矿石自身供需矛盾并不突出,更多跟随成材波动,中期价格趋弱态势不变,短期反弹均是空配时机。

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